Source Image: Getty
সঠিক সমঝোতা তৈরি করা দীর্ঘমেয়াদে উচ্চ বৃদ্ধি সমর্থন করতে পারে এবং একটি মৌলিক সংস্কার কর্মসূচি বাস্তবায়িত করতে পারে
ভারত একটি পরিবর্তনের সন্ধিক্ষণে রয়েছে। আমাদের দীর্ঘসুপ্ত অর্থনৈতিক সম্ভাবনার উপলব্ধি কিন্তু আমাদের প্রতিষ্ঠানগুলির এই ধরনের বৃদ্ধির সঙ্গে সংযুক্ত নতুন চ্যালেঞ্জগুলির সঙ্গে খাপ খাইয়ে নেওয়ার চেয়ে দ্রুত ঘটছে। এই বছরটিতে আমাদের দীর্ঘমেয়াদি বৃদ্ধির হার ৬.৬ শতাংশের উপরে আরও প্রায় ০.৭ শতাংশ পয়েন্টের অপ্রত্যাশিত জিডিপি বৃদ্ধির সঙ্গে সবচেয়ে দ্রুত বর্ধনশীল বৃহৎ অর্থনীতিতে পরিণত হওয়া, এবং সেই সঙ্গে মহিলাসহ বেকারত্ব হ্রাস করা, ভবিষ্যতের আগমনের ইঙ্গিত দেয়। এই ধরনের সুখী পরিস্থিতিতে অর্থনীতির জন্য এটিই স্বাভাবিক যে যা আগে কাজ করেছে তা চালিয়ে যাওয়া, যাতে উচ্চ বৃদ্ধি উৎপাদনকারী অর্থনৈতিক শক্তিগুলির সূক্ষ্ম ভারসাম্য ব্যাহত না-হয়।
এই বছরটিতে আমাদের দীর্ঘমেয়াদি বৃদ্ধির হার ৬.৬ শতাংশের উপরে আরও প্রায় ০.৭ শতাংশ পয়েন্টের অপ্রত্যাশিত জিডিপি বৃদ্ধির সঙ্গে সবচেয়ে দ্রুত বর্ধনশীল বৃহৎ অর্থনীতিতে পরিণত হওয়া, এবং সেই সঙ্গে মহিলাসহ বেকারত্ব হ্রাস করা, ভবিষ্যতের আগমনের ইঙ্গিত দেয়।
একটি সাহসী দৃষ্টি: বৃদ্ধি হবেই
সরকার দুটি বিষয়ে অতীতের অনুশীলন থেকে সরে যাচ্ছে: প্রথমত, সরকারি অর্থ-নেতৃত্বাধীন বৃদ্ধির উপর অবিরত নির্ভরতা পূর্বের সেই ঐকমত্য লঙ্ঘন করে যে একটি সম্পদ-সঙ্কুচিত গণতন্ত্রে, যেখানে কল্যাণ সহায়তার উচ্চ জনপ্রত্যাশা আছে, সেখানে বেসরকারি বিনিয়োগকে (দেশীয় ও বিদেশী) অনেক বেশি করে এগিয়ে আসতে হবে। দ্বিতীয়ত, হতাশাজনক বৈশ্বিক অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গি সত্ত্বেও ৭ শতাংশের বেশি বৃদ্ধি নিশ্চিত বলে মূল্যায়ন।
দ্বিতীয় স্তরের অর্থনীতিগুলি বৃদ্ধির গতি সরবরাহ করে
নিকট-মেয়াদি সময়ে, বিশ্বব্যাপী, পশ্চিম ও প্রাচ্যে দ্বিতীয়-সারির অর্থনীতিগুলি — ইউরোপ, ভারত, বাংলাদেশ ও দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়া — বৃদ্ধির পাঞ্চ প্যাক হয়ে দাঁড়িয়েছে। আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিল (আইএমএফ) মনে করছে ২০২৩ থেকে ২০২৫ সালের মধ্যে গড় বৃদ্ধি উদীয়মান এশীয় অর্থনীতিতে ৫.৪ শতাংশ থেকে ৪.৮ শতাংশে নেমে যাবে, প্রাথমিকভাবে গতকালের বৃদ্ধির চালক চিনে বৃদ্ধির মন্দার কারণে, যার জিডিপি বৃদ্ধি ৫.২ থেকে কমে ৪.১ শতাংশে দাঁড়াবে। উন্নত অর্থনীতিগুলি একই সময়ের মধ্যে ১.৬ থেকে ১.৮ শতাংশ হারে ধীরে ধীরে পুনরুদ্ধার করবে, আর মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ২.৫ থেকে ১.৮ শতাংশ পর্যন্ত বৃদ্ধি হ্রাসের কারণে মেঘাচ্ছন্ন হয়ে থাকবে।
"বড় সরকারগুলি" স্থিতিশীল বৃদ্ধির জন্য লড়াই করে
বৈশ্বিক অর্থনীতিতে অসমর্থিত প্রবণতাকে ঠেকাতে ভারত সরকারি অর্থায়ন এবং শিল্প নিয়ন্ত্রণ-নেতৃত্বাধীন বৃদ্ধির মডেল গ্রহণ করেছে, যা বর্তমানে উন্নত অর্থনীতিগুলিও পছন্দ করছে। মোট সরকারি ঋণ (কেন্দ্র ও রাজ্য সরকারগুলি) ইতিমধ্যেই ২০১৭-১৮ সালে জিডিপির ৬৯.৬ শতাংশ থেকে ২০২২-২৩ সালে জিডিপির ৮৬.৫ শতাংশে উন্নীত হয়েছে, এবং জিডিপির ৬০ শতাংশের আদর্শ ছাড়িয়ে গিয়েও বেড়ে চলেছে। উন্নত অর্থনীতিগুলির বিপরীতে ভারতে উদ্দীপনা ব্যয় জটিল, বিশেষ করে আয় এবং খরচ বাড়াতে কল্যাণ ব্যয় যা সম্পদের সীমাবদ্ধতা বাড়ায়। কেন্দ্রীয় সরকার কর্তৃক অর্থায়নকৃত কর্মসূচির সংখ্যা ২০১৭-১৮ সালের ৭৩টি থেকে ২০২৪-২৫ সালের কেন্দ্রীয় অন্তর্বর্তীকালীন বাজেটে ১৭৩-এ উন্নীত হয়েছে। মোট সরকারি ব্যয় (কেন্দ্র এবং রাজ্য) ২০১৭-১৮ সালের ১৭ শতাংশ থেকে বেড়ে ২০২২-২৩ সালে বর্তমান জিডিপির ১৯ শতাংশ হয়েছে।
উন্নত অর্থনীতিগুলির বিপরীতে ভারতে উদ্দীপনা ব্যয় পঙ্কিল, বিশেষ করে আয় এবং খরচ বাড়াতে কল্যাণ ব্যয় যা সম্পদের সীমাবদ্ধতা বাড়ায়।
ছাড় সরাসরি কর বৃদ্ধিকে বাধা দেয়
২০১৯-২০ সালে উল্লেখযোগ্য কর্পোরেট ছাড় দিয়ে কর ৩০ থেকে ২২ শতাংশ করা হয়েছল এবং ২০২৪ সাল পর্যন্ত নথিভুক্ত নতুন কোম্পানিগুলির জন্য কর কমিয়ে ১৫ শতাংশ করা হয়েছিল৷ অন্তর্বর্তী বাজেটে নতুন কোম্পানির জন্য প্রণোদনা করের হার বাড়ানো হয়নি, তবে মূল বাজেটে তা করা হতে পারে। কল্যাণমূলক কর্মসূচির ব্যাপক জালিকার ক্রমবর্ধমান আর্থিক চাপের কারণে, যা ক্ষমতাসীন সরকারের জন্য আন্তঃআঞ্চলিক ও বিভিন্ন বর্ণের সমর্থনের জন্য জরুরি, আরও কর ছাড়ের সুযোগ সীমিত। কেন্দ্রীয় বাজেট থেকে প্রদত্ত খাদ্য, জ্বালানি, সারের উপর ভর্তুকি ৪.১ ট্রিলিয়ন ভারতীয় রুপিতে জিডিপির ১.২ শতাংশ এবং মোট ব্যয়ের ৮.৬ শতাংশ। পাবলিক ট্রান্সপোর্ট (রেল এবং সড়ক) ও ইউটিলিটির (জল এবং বিদ্যুৎ) জন্য পরোক্ষ ভর্তুকি সরকারি মালিকানাধীন সরবরাহ সংস্থাগুলিকে নিঃশেষ করে আর শিল্প ভর্তুকি কেন্দ্রীয় সরকারি মালিকানাধীন ব্যাঙ্কগুলিকে নিঃশেষ করে।
দীর্ঘ সময় ধরে উচ্চ ঘাটতি আর্থিক ঝুঁকি নিয়ে আসে
আর্থিক প্রণোদনার দীর্ঘমেয়াদি ক্রমহ্রাসমানতার মধ্যে একটি ঋণভিত্তিক সরকারি খরচ বৃদ্ধি মডেলের উপর ক্রমাগত নির্ভরতা দৃশ্যমান। জনপ্রিয় ধারণার বিপরীতে, ২০২০-২১ সালের কোভিড-১৯ অতিমারির আগেও আর্থিক চাপ বিদ্যমান ছিল। ২০১৯-২০ সালে রাজকোষ ঘাটতি (এফডি) আগের পাঁচ বছরের লাভকে বিপরীতমুখী করেছিল। ২০১৩-১৪ সালে যখন ইউনাইটেড প্রগ্রেসিভ অ্যালায়েন্স (ইউপিএ) সরকার সরে যায় তখনকার ৪.৫ শতাংশ থেকে কমে এফডি ২০১৮-১৯-এ ৩.৪ শতাংশে নেমে যায়। এই হ্রাসের কিছু ছিল অলীক। অর্থমন্ত্রী সীতারামন ২০১৯-২০ সালে একটি নতুন সূচনা করে স্মার্ট অ্যাকাউন্টিং অনুশীলনগুলিকে উন্মোচন করেন, যা এফডি-র প্রকৃত আকারকে প্রকাশ্যে নিয়ে আসে। দেখা যায় এটি ২০১৯-২০ সালে জিডিপির ৪.৬ শতাংশে উঠে গিয়েছে: ২০১৩-১৪-র তুলনায় কিছুটা বেশি৷ পরবর্তী বছর ২০২০-২১-এ কোভিড-১৯ অর্থনৈতিক বিপর্যয় এফডি-কে জিডিপির ৯.২ শতাংশে ঠেলে দিয়েছিল। ২০২৪-২৫ সালে ৫.৮ শতাংশের অনুমানকৃত এফডি থেকে জিডিপি-র ৪ শতাংশের আদর্শে ফিরে আসতে ২০২৬-২৭ পর্যন্ত সময় নেওয়ার পরিকল্পনা করা হয়েছে — এফডি ২০১৯-২০ সালে ৪ শতাংশের মান অতিক্রম করার সম্পূর্ণ সাত বছর পরে৷
সরকারি সম্পদের নগদীকরণ এবং রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন শিল্প সংস্থা ও ব্যাঙ্কগুলিকে বেসরকারিকরণের মাধ্যমে কর সংহতি বা কর-বহির্ভূত রাজস্ব অর্জনের কঠিন বিকল্পগুলির পরিবর্তে সরকারি ঋণের দ্বারা সমর্থিত দীর্ঘায়িত, নরম বাজেটের সীমাবদ্ধতাগুলি মূলধনের কম দক্ষ ব্যবহারের ঝুঁকি তৈরি করে, এবং এর ফলে মূল্যস্ফীতি হয়।
নরম বাজেটের সীমাবদ্ধতাগুলি দক্ষ মূলধন বরাদ্দের সঙ্গে সমতা পায় না
আগামী দুই অর্থবছরের বৃদ্ধি হবে সরকারি বিনিয়োগের মাধ্যমে। ইনক্রিমেন্টাল ক্যাপিটাল আউটপুট রেশিও ট্র্যাক করা হল একটি মেট্রিক যা সম্ভাব্য বিনিয়োগের অদক্ষতাকে চিহ্নিত করে, এবং তা সরকারি খরচ ব্যবস্থাপনার ভাল অনুশীলনের জন্য রুটিন হওয়া উচিত। সরকারি সম্পদের নগদীকরণ এবং রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন শিল্প সংস্থা ও ব্যাঙ্কগুলিকে বেসরকারিকরণের মাধ্যমে কর সংহতি বা কর-বহির্ভূত রাজস্ব অর্জনের কঠিন বিকল্পগুলির পরিবর্তে সরকারি ঋণের দ্বারা সমর্থিত দীর্ঘায়িত, নরম বাজেটের সীমাবদ্ধতাগুলি মূলধনের কম দক্ষ ব্যবহারের ঝুঁকি তৈরি করে, এবং এর ফলে মূল্যস্ফীতি হয়।
২০২৩ সালের ডিসেম্বরে খুচরা মূল্যস্ফীতি ছিল ৫.৬৯ শতাংশ এবং খাদ্য মূল্যস্ফীতি ছিল ৯.৫৩ শতাংশ। আরবিআই আশা করে যে মূল্যস্ফীতি নিম্নগামী হবে, কিন্তু স্বীকার করে যে ২০২৪-২৫ সালের তৃতীয় ত্রৈমাসিকে ৪.৭৫ শতাংশে পৌঁছে এটি ৪ শতাংশের আদর্শ থেকে "কিছুটা দূরে" এবং "বিপজ্জনকভাবে ৫ শতাংশের কাছাকাছি" থাকবে। ফলস্বরূপ, ২০২৩ সালের ফেব্রুয়ারিতে নির্ধারিত ৬.৫ শতাংশ "অস্ফীতিমূলক" পলিসি রেপো রেট অব্যাহত রয়েছে। একটি সামঞ্জস্যপূর্ণ নীতির অবস্থানে প্রত্যাবর্তন সেই সংকেতগুলির জন্য অপেক্ষা করছে, সম্ভবত ২০২৫-২৬ সালের মধ্যে, যে মূল্যস্ফীতি চাপ হ্রাস পেয়েছে।
বৃদ্ধির বিভ্রম
২০২৩-২৪ সালে অর্থনীতি ৭.৩ শতাংশ (এনএসও) হারে বৃদ্ধি পাবে বলে আশা করা হচ্ছে এবং পরবর্তী অর্থবছরের জন্য প্রত্যাশা ৭ শতাংশ (আরবিআই)। আশ্চর্যজনকভাবে, অন্তর্বর্তীকালীন বাজেট ২০২৪-২৫-এর বাস্তব বৃদ্ধি নির্ধারণে অনেক বেশি সতর্ক দৃষ্টিভঙ্গি নিয়ে প্রচ্ছন্নভাবে মাত্র ৫.৮ শতাংশ ধরেছে (নামমাত্র জিডিপি বৃদ্ধি ১০.৫ শতাংশ থেকে প্রত্যাশিত ৪.৭ শতাংশ মূল্যস্ফীতি বাদ দিয়ে)। আইএমএফ অনুমান করেছে ২০২৩-২৪ সালে প্রকৃত বৃদ্ধি ৬.৭ শতাংশ এবং পরবর্তী অর্থবছরে ৬.৫ শতাংশ হবে। অর্থমন্ত্রী সীতারামন হয়ত বৈশিষ্ট্যগতভাবে একটি রক্ষণশীল, নামমাত্র জিডিপি বৃদ্ধির হার গ্রহণ করেছেন, যাতে কর ও রাজস্ব লক্ষ্যমাত্রার অত্যধিক নাগাল এড়ানো যায়, যা কিনা বৃদ্ধির অনুমানের সঙ্গে যুক্ত। ক্রমাগত মূল্যস্ফীতি, যা পরবর্তী দুই বছরে আদর্শের উপরে থাকবে, ক্রমাগত উচ্চ ও মূল্যস্ফীতিমূলক সুদের হার বৃদ্ধির জন্য একটি চ্যালেঞ্জ উপস্থাপন করে। উচ্চ বৃদ্ধির প্রত্যাশা পূরণ হলে তবেই বেসরকারি ক্ষেত্রের "জান্তব শক্তি" সাড়া দেবে।
অত্যাধুনিক প্রযুক্তিতে বেসরকারি বিনিয়োগ
ভারত সম্ভবত অদূর ভবিষ্যতে রাজনৈতিক স্থিতিশীলতার সুবিধা ভোগ করতে পারে, যা গণতান্ত্রিক উল্টোরথ থেকে ব্যক্তিগত বিনিয়োগকে, বিশেষ করে বিদেশী বিনিয়োগকে, নিরাপত্তা দেয়। এটি বর্তমানে প্রদর্শন পর্যায়ে থাকা বিভিন্ন ক্ষেত্রের আধুনিকতম প্রযুক্তিকে বাজারে নিয়ে আসতে পারে, যেমন কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা, মহাকাশ, প্রতিরক্ষা সরঞ্জাম, ব্যাটারি স্টোরেজ, সবুজ হাইড্রোজেন, কার্বন সিকোয়েস্টারিং, কম-কার্বন নির্মাণ ও নকশা, দ্বিতীয় ও তৃতীয় প্রজন্মের (সেলুলোসিক ও অ্যালগি) জৈব জ্বালানি যা খাদ্যশস্যভিত্তিক জৈব জ্বালানির বিপরীতে জল বা জমি নিবিড় নয় এবং খাদ্য উৎপাদনের সঙ্গে প্রতিযোগিতা করে না।
সাশ্রয়ী মূল্যের নতুন বাড়ি তৈরি করা এবং কার্বন নির্গমন দক্ষ শহুরে নকশার উচ্চ প্রাথমিক ব্যয়ের মধ্যে একটি সমঝোতা রয়েছে।
এর কোনওটাই সহজ বা সস্তা নয়, অন্তত রাজনৈতিক-অর্থনীতির সমঝোতার (ট্রেড অফ) কারণে। যেমন ক্রমবর্ধমান, প্রধানত শহুরে, মধ্যবিত্তের (প্রায় ৪০০ মিলিয়ন মানুষ যাদের বার্ষিক আয় ০.০৪ থেকে ৩ মিলিয়ন ভারতীয় রুপি) উপভোগের সামগ্রীর চাহিদার সঙ্গে উচ্চাকাঙ্ক্ষী শ্রেণির (প্রায় ৭৫০ মিলিয়ন জনসংখ্যা) সস্তা ও নিরাপদ পরিবহণ এবং বাসস্থানের স্বপ্নের ভারসাম্য বজায় রাখা। অথবা, শহরগুলিতে শেষ-মাইল সংযোগের জন্য বৈদ্যুতিক বাস সহ মেট্রো, না কি আরও ভাল আন্তঃনগর রেল যোগাযোগ যা উচ্চাকাঙ্ক্ষী জনসাধারণকে উপকৃত করবে? ৩৪০ মিলিয়ন ব্যক্তিগত মালিকানাধীন যানবাহন, যার সঙ্গে প্রতি বছর ২০ মিলিয়ন যোগ হচ্ছে, সেগুলির জন্য সড়ক ও মহাসড়ক নির্মাণ এবং প্রশস্ত করার জন্য কংক্রিট ঢালা মধ্যবিত্তের খুবই পছন্দের। একইভাবে, সাশ্রয়ী মূল্যের নতুন বাড়ি তৈরি করা অথবা কার্বন নির্গমন দক্ষ শহুরে নকশার জন্য উচ্চ প্রাথমিক ব্যয়ের মধ্যে একটি সমঝোতার প্রশ্ন রয়েছে।
সঠিক সমঝোতা তৈরি করা দীর্ঘমেয়াদে উচ্চ বৃদ্ধি বা একটি মৌলিক সংস্কার কর্মসূচির বাস্তবায়ন সমর্থন করতে পারে। কেন্দ্রীয় সরকারকে সরাসরি কর্মসূচিগত হস্তক্ষেপ থেকে সরে আসতে হবে। এর মূল সার্বভৌম কাজকর্মই খুব বেশি রকমভাবে প্রচুর। সরকারকে অবশ্যই বৃহৎ আকারে বেসরকারিকরণ, বেসরকারি ক্ষেত্রের বৃদ্ধির জন্য সরকারি আর্থিক সহায়তা এবং ডেটা চালিত বাজারের হালকা হাতে নিয়ন্ত্রণের মাধ্যমে বেসরকারি ক্ষেত্রকে আরও অর্থনৈতিক পরিসর দিতে হবে। কম কাজ হাতে নেওয়া এবং বেশিটা অর্পণ করা আশ্চর্যজনকভাবে উৎপাদনশীল হতে পারে।
সঞ্জীব অহলুওয়ালিয়া অবজারভার রিসার্চ ফাউন্ডেশনের একজন উপদেষ্টা
The views expressed above belong to the author(s). ORF research and analyses now available on Telegram! Click here to access our curated content — blogs, longforms and interviews.
Sanjeev S. Ahluwalia has core skills in institutional analysis, energy and economic regulation and public financial management backed by eight years of project management experience ...
Read More +
PREV